基金定投中的一点点悖论

基金定投越来越受到关注,也很多人在讨论。不管是基于基金定投的原理还是理论还是框架,无不都会提及到一个,就是基金定投组合,要坚持微笑曲线,定投的效果才能明显,才能发挥定投的价值。理论上我也可以接受的,但是一直在思考几个问题:

所谓微笑曲线,实际上就是要默认自己是对市场没有任何的判断水平,对市场的估值水平一无所知的情况下进行。因为不断市场相对低还是略高,都坚持投入,并随着投入的资金越来越多,且投资成本随着平摊的次数而得到相对平均成本。从而期待市场在未来不知道多久的情况下,会有一波比相对成本要来得更明显的涨幅。


那么悖论就出来了:

1、要多久才能等到一波上涨是可以超越自己的相对平均成本的?

2、如何市场上涨的这一波幅度没有超过相对平均成本,定投是不是又得继续坚持下去,又继续等待不知道多久才会有另外一波涨幅超过更新的相对平均成本?

3、如果定投持续很多年,都是很难有超额收益甚至平均收益较低,资金时间成本是非常大的,如何解决这种可能性?

4、微笑曲线是个框架,具体在实践过程中,还要考虑自己是否能够坚持画出更加完美的微笑曲线?

5、从更大格局来讲,超级长期的平摊效果,一定会是微笑曲线,那么有没有机会让自己避免只坚持了微笑曲线的前半部分,或者说有没有机会让自己用可能更容易期待的时间段里边,走完并参与到微笑曲线的后半段,这样财富效应和资金投资效率会更高呢?


我思考了许久,还是有点点答案和想法,回头专门再写一篇整理出来。

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