学习专题:国债相关

今天10号,依旧有国债发行(一般近一周无加降息,每月10号都发行),银行里来了几位老龄客人抢购国债。闲暇之余,也给自己挤出一些时间,梳理一下有关国债的知识。

很多人(指非专业投资者)对国债的了解,基本停留在储蓄时代,停留在国债是1年、3年、5年,约定利率,按时或按年付息,到期还本这样最基础的概念。

当然,对于大部分百姓来说,了解最基础的国债知识,实际上也是足够的。但对于很多像我这样的伪专业投资者,只知道这点皮毛,有个蛋用!


想要更全面了解国债的知识,起码要了解以下这些比较常用的国债品种:

看看国债的定义:

国债,又称国家公债,是国家以其信用为基础,按照债的一般原则,通过向社会筹集资金所形成的债权债务关系。国债是由国家发行的债券,是中央政府为筹集财政资金而发行的一种政府债券,是中央政府向投资者出具的、承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证,由于国债的发行主体是国家,所以它具有最高的信用度,被公认为是最安全的投资工具。

看清楚了吗?发行主体是国家,不是银行,国债在哪一家银行买都一样,信用度等级最高,最安全的投资工具。


下面列举一些常见的国债类品种,可以稍微看看,但并不代表就是全部。

一、凭证式国债、记账式国债。

1、凭证式国债,简单可理解为:有张纸质的东西给你,到期一次性还本付息。只能在银行柜台填单购买,不能流通,能按照剩余的期限转让,价格100块就是100块,不会变。百姓经常买的国债就是这种。

2、记账式国债,简单可理解为:没有纸质的东西给你,每年付息一次,到期还本。在柜台,网银,证券账户都可以买卖交易,可上市流通。记账式也叫做电子式国债,需要提前开通国债托管账户才能买。


二、五年期和十年期的国债期货

国债期货对于非专业投资者接触到的几率很低,不作为太多的介绍。一般我比较关注的是:经常观察国债期货的价格,当国债期货价格不断上涨,说明资金的避险需求是明显增强的,也相当于代表资本市场上的资金在往高信用、低风险流入,代表他们愿意牺牲一定的投资回报的机会,在短期内进行回避的行为。

当国债期货价格不断下跌,说明这些原本放置在安全领域的资金,在进行逐步变现,并可能转向其他收益率更高的领域,那么波段机会可能就来了。(波段说得好像很容易,实际上不靠谱!)

当利率不断下降,如果又遇到经济不景气或者股市不乐观,或房地产等受更加严格的监管,或者是当信用风险正在逐步显现时,国债期货价格理论上来说整体趋势上行。因此,对于个人用户来说,频繁判断三五天的国债价格走势,甚至是频繁判断三五个月,都是没有太大意义的,我们更应该把精力集中在中长期的趋势性机会。

回头看了一下最近2年,甚至是3年前一路走来,不断推荐适当配置的锁定长期利率的产品,不断推荐在降息初期配置的偏债类的产品,现在来看,收益还是有明显的有优势的。


三、国债除了中国有,其他国家也很多

比较常见的是美国国债,亚太地区的国债,印度印尼等,都是以美元计价的国债。这些从去年以来特别吃香,无疑是受益人民币贬值的问题,以及国际上热钱和套利资金的回流。在以前中国的无风险利率比较高,低风险投资收益率比较高的时代,基本上没有太大关注过。这一块我也不太了解,找个时间再整理看看。

国债作为债券品种中的一员,作为利率债中的一员,往往也只有等到整体经济和投资不太景气,才会被想起来,平时大部分人感觉收益都比较低(实际上这个观点是谬论!)。

在资金逐利,在资本追求更大利益的前提下,能够把国债这种低风险品种作为资产配置一部分的人,往往都只有老龄人。


四、国债逆回购

玩转股票的人可能接触逆回购比较多,可以简单理解为短期现金管理,比较有价值的时候一般都是钱慌的时候,现在是货币泛滥的阶段,就不浪费篇幅介绍,有兴趣请百度之。


五、国债ETF类的场内基金

专业投资者用得较多,主要是低廉的费用和T+0的日内操作,对于仓位管理灵活的人来说,也算是很好的现金管理手段。个人用户如果有兴趣把资金运用得很到位,自然懂。有兴趣深入研究,可以看这个一图通的详细介绍:点击查看国债ETF一图通


六、纯债或偏债类基金

纯债类基金和国债也是相关的东西,它经常被忽略,经常被无知的误会,但确是我最喜欢的品种之一,我认为每一个非专业投资人,对这类低风险品种的持有最起码都得30%到50%的比例,当然不仅仅是说纯债,应该说是低风险组合,因为长期能够战胜市场,长期战胜低风险组合的投资人并不多的。

纯债类的基金一般包括利率债的投资和信用债的投资,了解不够具体的人,最容易出现的问题就是担心信用风险。在过往10到20年的投资回报中,其实已经连续创造N年都有不错回报了,不用太过担心,耐心持有,是投资债券和持有低风险组合最大的帮手,永远需要记住这一点。

每一个人都应该把重点放在纯债类基金,偏债类基金,低风险类投资组合,这个才是90%以上的非专业投资人的财富未来。


关于国债的学习专题,暂时整理这么多,不是很严谨,当做闲读。

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